São Paulo é a cidade mais segura contra bolha imobiliária, segundo o UBS Global Real Estate Bubble Index 2025. O estudo internacional aponta que o mercado imobiliário paulistano apresenta maior equilíbrio quando comparado a grandes centros globais, como Miami e Zurique, que hoje enfrentam riscos elevados de superaquecimento.
Além disso, São Paulo foi a única cidade entre 21 metrópoles globais a registrar índice negativo (-0,10), o menor valor de toda a série histórica do levantamento. Esse dado reforça que os preços dos imóveis na capital paulista estão mais alinhados à realidade econômica local.
O que é o Índice Global de Bolhas Imobiliárias do UBS
O índice desenvolvido pelo UBS avalia o risco de bolhas imobiliárias em mercados residenciais ao redor do mundo. Para isso, são analisados fatores como:
- relação entre preços dos imóveis e renda local
- relação entre preço de venda e valor dos aluguéis
- crescimento do crédito imobiliário
- nível de alavancagem financeira
- atividade de construção e dinâmica populacional
Assim, o índice mede se os preços dos imóveis estão sustentados por fundamentos econômicos reais ou por movimentos especulativos.
Por que São Paulo é a cidade mais segura contra bolha imobiliária?
No entanto, diferente de mercados superaquecidos, os preços reais dos imóveis em São Paulo permanecem praticamente estáveis desde 2022, segundo o relatório. Embora os aluguéis tenham registrado crescimento moderado no último ano, as vendas não acompanharam movimentos inflacionários mais agressivos.
Consequentemente, as altas taxas de juros do financiamento imobiliário no Brasil continuam limitando o uso excessivo de crédito e impedindo uma valorização artificial dos ativos. Esse cenário contribui para que São Paulo se mantenha como a cidade mais segura contra bolha imobiliária no ranking global.
São Paulo se consolida como a cidade mais segura contra bolha imobiliária no mundo
Por outro lado, cidades como Miami, Tóquio e Zurique aparecem em zonas de alto risco no índice.
Em Miami, por exemplo, os preços dos imóveis subiram cerca de 50% nos últimos cinco anos. Em Zurique, a relação entre preço de venda e aluguel é a mais alta do mundo, indicando que investidores aceitam retornos baixos apostando apenas na valorização futura — um sinal clássico de alerta.
Enquanto isso, São Paulo segue na contramão desses mercados, com crescimento mais controlado e fundamentos sólidos.
Tendência global e crise de acessibilidade
Além disso, o relatório aponta uma tendência global de redução do risco de bolhas imobiliárias desde 2022, impulsionada principalmente pela elevação das taxas de juros. Em média, os preços reais dos imóveis caíram cerca de 15% em diversas cidades ao redor do mundo.
Ainda assim, cresce a crise de acessibilidade habitacional. Em cidades como Hong Kong, um trabalhador qualificado precisa de até 14 anos de renda média para adquirir um imóvel de 60 m². Mesmo em mercados considerados de baixo risco, como Paris e Londres, os preços superam dez vezes a renda anual média.
O que esperar do mercado imobiliário em São Paulo
Portanto, caso os bancos centrais iniciem um ciclo de cortes de juros até 2026, o setor imobiliário pode voltar a ganhar força como refúgio financeiro. No caso do mercado imobiliário em São Paulo, isso pode representar o fim do período de estagnação dos preços.
Ainda assim, o UBS ressalta que ganhos expressivos dependem diretamente da redução do custo do crédito. Enquanto os juros permanecerem elevados, o mercado tende a continuar equilibrado, favorecendo estratégias de investimento imobiliário seguro e de longo prazo.
Conclusão
Em resumo, o destaque no ranking do UBS reforça São Paulo como um dos mercados imobiliários mais estáveis, resilientes e racionais do mundo. Para investidores, compradores e profissionais do setor, o cenário atual indica menor exposição a riscos sistêmicos e maior previsibilidade
Relatório do UBS publicado pela Forbes Brasil.